[일신방직] 가치주의 정석, 나도 건물주가 되어보자

유망 기업을 찾아내는 일은 단지 첫 단계일 뿐이다. 다음 단계는 조사다.
- 전설로 떠나는 월가의 영웅 中, 피터 린치 -

 

30대 직장인 주식투자자로 일신방직을 발견하고 기업 조사에 착수했다.

요즘 증권가에서 핫한 메타버스, NFT 등의 키워드로 묶이는 짜릿한 수익률을 선물하는 그런 주식은 아니다.

그런데 일신방직 주식을 가지고 있으면 마음이 편하다. 나는 그런 주식을 선호한다. 가치주의 정석이다.

보유하고 있으면 내가 여의도, 한남동, 청담동의 건물의 소액 지분 투자자가 되는 셈이다.

(나는 서울 대지지분을 제일 좋아한다.)

일신방직이 무엇을 하는 회사이고 왜 오랜기간 함께 동반하고 싶은 기업인지 앞으로 추적 관찰할 생각이다.

나날이 새로워지는 '일신(日新)'이 되겠습니다. - 일신방직 홈페이지 -

사업현황 - 진짜 나날이 새로워지고 있다. 근데 다 잘한다..

 1. 개요 : '사명'으로는 판단하기 힘든 다변화된 사업 포트폴리오

 2. 사업현황  (전자공시 '21년 3Q 기준)                                                                         (단위 : 백만원)

사업부문	대상회사	3Q 매출액	매출비중	영업이익	영업이익 비중
섬유제품제조	일신방직㈜	351,420	76.2%	23,453	60.0%
화장품/초콜릿 판매 등	㈜비에스케이코퍼레이션	47,591	10.3%	523	1.3%
주류 수입 및 판매	신동와인㈜	30,800	6.7%	3,903	10.0%
투자조합 운영	일신창업투자㈜	7,659	1.7%	5,828	14.9%
부동산 임대 및 관리	일신방직, 신동, 일신산업개발	22,308	4.8%	5,462	14.0%
창고물류	㈜일신로지스틱스	1,669	0.4%	-70	-0.2%

 - 섬유제품 제조 : 방직회사의 Title을 가지고 있는 일신방직의 출발점이다. ('21년 3Q기준 매출 비중 79.2%, Top 1)

   본업은 원사 (면사, 컴팩트사), 직물(면직물, 혼방직물), 염색(사염, 포염) 등 좋은 실을 만드는 사업이다.

   가장 중요한 포인트는 실의 원재료인 '원면 가격' 흐름이며, 원재료 가격 상승이 이것을 제품에 온전히 반영할 수

   있는지가 가장 중요한 Key Point이다. 전자공시를 통해 원재료/제품가격 추이를 수시로 확인하자. 

일신방직 홈페이지-제품소개

 - 화장품판매 : 우리가 알고 있는 친환경 바디케어 브랜드 'The body shop' 

   현재 2020년 말 오프라인 매장 수는 99개로 매출 외형을 키우기보다는 수익 개선이 집중하고 있다고 함.

   즉 영업이익 증가 여부를 꾸준하게 관찰할 필요가 있음.

 - 초콜릿판매 : 세계적인 프리미엄 초콜릿의 상징 "Godiva" 운영. 대형 쇼핑몰 (스타필드, IFC) 등에 입점해 있으며

   쇼핑몰, 온라인 판매 등 유동채널 다각화 및 인력 효율화를 통한 수익성 개선에 집중하고 있음.

일신방직 홈페이지 참조

- 주류 수입판매 : 신동와인, 와인을 수입하여 유통 판매한다. 와인 수입판매 시장점유율 5위권 

  신세계엘앤비 >금양인터내셔널>아영에프비씨>나라셀라>신동와인 순서다. 

  '20년 코로나19로 인한 대외 대면활동에 제한을 받게 되면서 가족 구성원 간 홈술 문화로 매출 추세가 증가

- 투자조합운영 : 일신창업투자, 벤처기업 투자, 금융, 경영 및 기술지도 관련 사업, 알짜라고 한다

  약 4,650억 규모의 19개 VC펀드, 2개 PEF 결성. 대표적 투자사례 의류 브랜드 '지오다노'

- 부동산 임대 및 관리 : 주주가 서울 핵심 요지의 건물주가 될 수 있는 포인트 지점이다.

  일신 여의도 사옥, 한남동 빌딩, 청담동 빌딩과 공장 대지의 일부 및 부속건물 임대사업 중

  아래 사진의 건물들을 보고 있으면 이야 이게 일신방직 건물이었어? 놀랍다. 특히 한남동 건물 예쁘다...

  아직 재무제표에 현재 가치가 반영이 안 되어 있어 숨은 진주 중에 진주이며, 자산주 계열로 분리 가능하다.

  (서울 대지지분은 파는 게 아니라고 배웠습니다만..)

일신 여의도사옥

 

일신 한남동 빌딩

 

일신 청담동 빌딩

 

- 창고물류 : 청원공장 부지에 6,700평 규모의 창고 건물, 창고 임대, 컨테이너 화물운송주선 등 업무영역

 지속 확대 중이나 아직까지 적자인 사업임. 해당 사업의 턴어라운드도 지속 관찰해야 함.

 

 

투자지표 : 보수적인 투자자는 마음이 편한다. (안전마진)

- '21년 11/26(금) 기준 시가총액 : 2,484억 ('20년 매출액 4,649억 대비 53.4%)

- '21년 3Q 실적 기준 : PER 5.5 / PBR 0.36 / ROE 7.71% (가치주의 정석 같은 지표다)

  → 시장의 관심도 없고, 조용한 기업이니까 투자지표는 너무나 저렴한 상황이다.

  → 자기자본이익률이(ROE)이 점점 좋아지고 있으니까 성장주로 분리해보자....ㅋ

- 부채비율은 35% 수준이며, 사업 다각화에 따른 위험 Risk는 적다고 할 수 있겠다.

- 배당 : '20년 주당 1,500원, 시가배당률 1.87%, 금리가 오르고 있으니 배당이 조금 아쉽긴 하다.

성실박에게 일신방직이란?

지속적으로 공부를 하고 있는 기업으로 사업다각화에도 성공하였고, 안정적인 재무구조,

탄탄한 본업, 건물의 가치 등 매력적인 기업임에는 틀림없다. 

그러나 현재 시장의 많은 관심을 받지 못하고 있는 주식이다. (역발상 : 얼른 매입하자)

운영하고 있는 계좌의 7% 비중으로 보유하고 있으며, 지속적으로 현금이 확보되는 대로 매입하고

엉덩이 깔고 눌러앉을 생각이다.(엉덩이 투자) 기회가 된다면 내년 주주총회 구경 가야지.

 

일신방직에 대한 조사는 계속되며, 향후 매매일지에 지속 기록될 영속기업으로 남기를 바란다.

 

저는 전업투자자가 아니므로 수시로 주식 호가창을 쳐다볼 수 없습니다.

나름의 투자기준을 가지고 안정적인 안전마진을 확보할 수 있는 기업을 조사하며, 꾸준히 주식을

매입하고 있습니다. 저의 투자철학 및 기준은 지속적으로 블로그에 소개하도록 하겠습니다.

 

오늘은 일신방직에 대해 알아보았는데 어떠셨나요? 기업과 동행하고자 하는 마음이 있으시다면

얼른 주식계좌에 관심종목으로 등록하고 관찰하시길 바랍니다.

 

항상 감사드립니다.